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鉅亨台北資料中心多元資產的「穩定收益」可降低績效起伏,是衡量投資勝敗關鍵儘管英國脫歐議題為全球增添不確定性,在聯準會(Fed)上周宣布不調整利率後,恐慌指數(VIX)逐漸降溫;保德信投信分析,第三季即將在下周揭開序幕,投資上,可能是較難捉摸的一季,包括世界銀行、國際貨幣基金(IMF)均下修今年全球經濟成長率,企業獲利欲振乏力,股市缺乏基本面支持之下,建議投資策略採取「收益為先」,爭取被動的現金流。保德信多元收益組合基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人李宏正分析,2010年以來全球經濟增長低於過往景氣循環,企業獲利動能也偏低,觀察全球主要市場的企業獲利,除歐洲外,今年的企業獲利預估增長率可能多數低於十年平均;不過,歐日央行持續釋放資金,提供股債市下檔支撐,第三季區間震盪行情機會較高,建議投資人可鎖定月月配息的收益型基金,積小勝為大勝。李宏正表示,對不少人而言,追求價格的漲跌是一切,卻忽略「穩定的收益」是?量投資勝敗的關鍵之一,由於資產價格的變化很大因素取決於市場狀況,走勢較難捉模,相較下,債息是債券發行時即訂定的金額,而營收穩定的企業通常也不會讓股息出現太過劇烈的變動,因此收益相對於資本利得的穩定性更高、可預測性更強,收益的穩定特性有助於降低投資績效的起伏,進而增加投資勝率。以投資美國電話電報公司(AT&T)為例,2000年初股價約40美元,至2015年底只剩34美元,若單看價差,累積報酬率是賠了15%,但由於電話電報公司是營收穩定之企業,在這段期間配發的股息、股利大幅彌補了資本損失,期間累積報酬率超過70%;換言之,只要能持續獲取股利或債息等收益來源,即使股價沒有上揚,依然可以提高投資的獲利機會。(資料來源:彭博,2000/1/31~2015/12/31,美元計算,月底資料)在全球經濟低成長、利率低迷甚至負值的年代,李宏正建議,金融環境充滿不確定,收益來源「定於一尊」的風險太高,最好能從投資等級債券、高息股票、高收益債,房地產投資信託REITs、其它收益資產五路並進,避免重押任何一種來源,否則一旦市場有風吹草動,很容易受傷。注意:本資料所示之指數及個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數。本文僅供參考,不得視為本公司之邀約。文中所述之資料、建議或預測係本諸本公司合理認定為可靠之消息來源,然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變,本公司不負更新之責,本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求,故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌,未經本公司事先同意前,不得使用。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網(www.pru.com.tw)或公開資訊觀測站(mops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目,投資人可至保德信投信理財網/基金產品報酬&風險/基金配息資訊(www.pru.com.tw)查詢。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。由於高收益債券信用評等較差,因此違約風險較高,尤其在經濟景氣衰退期間,稍有可能影響償付能力的不利消息,則此類債券價格的波動可能較為劇烈,而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金所投資之區域包含新興市場,新興市場之政經情勢或法規變動,可能對本基金造成影響,本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程,來降低新興市場可能發生之市場風險,惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險,包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險,不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人,且投資人投資新興市場債券為訴求之基金不宜佔投資組合過高比重。本基金可能投資於非基金計價幣別之投資標的,當匯率發生較大變動時,可能影響基金以新台幣或美元計算之淨資產價值,故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。本基金投資子基金部份可能涉有重複收取經理費。本基金為組合型基金,投資標的為子基金或ETF。投資人須留意金融市場的下檔風險,任何投資組合都有可能在特定市場情況下遭受損失,且任何投資組合都無法保證未來會有穩定的資產淨值及收益率。
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